芒果体育市场已有东风之势，但企业若想乘风起航，或者说安井食品若想预制菜成第二曲线，则需清晰认识行业态势。

　　2022年9月，战略咨询专家王志纲做客东方甄选直播间谈及预制菜时表示，“我从来不吃（预制菜），那是猪狗食”。言论一出在各平台风声四起，有说预制菜含有防腐剂，原材料不新鲜质量差，还有说预制菜方便省事……

　　尽管众说纷纭，但似乎并未影响预制菜“好生意”的判断，“万亿元市场规模蓝海”，是机构们的主流观点。根据艾媒咨询数据，2022年中国预制菜市场规模达4196亿元，同比增长21.3%，2019年-2022年CAGR约20%，预计未来继续保持较高增长速度，2026年市场规模将达10720亿元。

　　二级市场的诸多具体公司似乎也在充当着上述观点的实例注脚，如果要列举，安井食品（603345.SH）是必然作为典型标杆的。

　　根据安井食品8月1日发布的半年度业绩报告，速冻菜肴制品营收21.99亿元，同比增长58.19%，占总营收31.9%，超过鱼糜制品成为第一大收入来源。

　　不过也并非全然乐观，对于二级市场的具体公司来说，万亿级规模的意义，并不像看上去那么大，原因在于，预制菜的集中度较低，安井食品等早期布局预制菜的企业市占率不及5%，同时预制菜的市场空间也不断吸引行业外企业，参与者众，预制菜能否成为安井食品新的增长引擎，犹未可知。

　　安井食品成立于2001年，主要从事速冻火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售。2017年，安井食品在上交所主板挂牌上市，若以此为时间起点：

　　市值方面，由上市时的不及50亿增长至2021年2月最高点时超过600亿，尽管自高点后市值减少近四成，但无法否认的是，在资本市场安井食品依然是颇受追捧的十倍股。

　　业绩方面，安井食品营收由2017年的34.84亿元增长至2022年121.83亿元。对比同行（以2022年业绩为据），三全食品营收74.34亿元，海欣食品营收16.21亿元，安井食品营收规模远超，稳坐速冻行业老大位置。

　　安井食品如何做到这点的呢？综观安井食品发展历程，可以总结为清晰战略定位的差异化竞争。具体来看——

　　渠道错位。20世纪90年代起国内商超、大卖场快速崛起，与之相伴，三全、思念等速冻行业企业开始以此为主战场“厮杀”，且快速扩容。初立的安井食品并未选择进入这一主战场，而是配合品牌战略定位走“农村包围城市”，即以农贸市场为根基，转向超市卖场扩张，以农贸养超市。

　　错位渠道竞争形成高效的B端渠道网络，在此基础上安井食品明确自身优势，定位“经销商渠道（餐饮流通）为主，商超（电商）渠道为辅”。财报显示，2022年经销商1836家，营收98.04亿元，占总营收超过八成。

　　产品差异化。速冻米面全国化扩张，竞争白热化同时，传统火锅市场零售额以15%的复合年增长率高速增长并带动上游市场扩容。2007年安井食品总经理张清苗判断火锅料的成熟度与米面制品滞后5-10年，且提出产品战略调整：重点为火锅料、鱼糜制品。

　　规避速冻米面市场的激烈竞争，安井食品速冻火锅料、鱼糜制品快速占据市场份额芒果体育，实现规模化。以2017年-2021年为维度，安井食品鱼糜制品、肉制品为主的火锅料制品营收占公司总营收比重超过60%，其中鱼糜制品占比维持在35%左右。

　　然而差异化竞争战略稳坐速冻行业老大位置的安井食品，依然受制于行业天然的痛点和短板：原料成本、运输费用等成本费用较高，因生产技术低壁垒区域中小规模企业难以出清，B端需求议价能力有限，致使速冻行业的ROE相比食品饮料各行业而言相对偏低。

　　更为重要的是芒果体育，以行业生命周期角度，速冻米面和速冻火锅料制品都逐渐步入成长后期，渗透率几乎见顶增速放缓，这很明显地体现在安井食品的财报上。

　　运营效率方面，安井食品的存货周转天数和应收账款周转天数均有延长，2022年安井食品库存商品期末账面价值108929.96 万元，较上年同期增长 107.36%，其中肉制品、鱼糜制品库存量较上年分别增加7.43%、13.04%，这也致使安井食品净资产收益率（ROE）从2020年的19.52%下降到2021年的10.72%。

　　再次站在十字路口，安井食品重心调向预制菜芒果体育。2020年，安井食品收购冻品先生，以 OEM 模式进行生产面向C端；2021-2022年陆续完成对新宏业、新柳伍收购芒果体育，布局上游原材料的同时扩张小龙虾预制菜品类；2022 年成立安井小厨自产预制菜，以蒸炸点心、调理制品类预制菜面向B端。

　　从产品收入来看，安井食品近几年速冻菜肴制品快速增长，由2020年的营收6.73亿元增至2022年的30.24亿元；2023上半年速冻菜肴制品实现营收21.99亿元，同比上涨58.19%，占总营收的31.9%，首次超过速冻鱼糜制品。

　　市场已有东风之势，但企业若想乘风起航，或者说安井食品若想将预制菜打造成第二曲线，则需清晰认识行业态势。这里，或许可以从五力模型理论出发，纵览行业态势，来分析当前行业态势。

　　替代产品。消费者餐饮习惯并不容易改变，预制菜仍需消费者教育，即容易被替代。

　　购买者。预制菜购买者主要为B端餐饮企业和C消费者：C端消费者几乎只是价格被动接受者，议价能力偏弱；B端餐饮企业因自身需求量及预制菜行业竞争因素叠加影响，议价能力较强。

　　行业内竞争者。预制菜仍处于蓝海竞争，意味着行业巨量增长空间可以使行业内企业凭借自身增长获取市场份额。但另一方面，预制菜却是极易同质化的产品品类，在众多参与者之中，要想脱颖而出又必须立足自身核心资源在竞争中保持领先。

　　潜在竞争者。预制菜行业处于跑马圈地的阶段，但行业进入门槛并不高，故而潜在竞争者想要进入预制菜行业却很容易。目前进入预制菜企业有国联水产、圣农发展等食品供应链的上游企业，还有叮咚买菜、盒马生鲜等生鲜电商，亦有京东、顺丰、格力、农夫山泉。

　　由上可见，安井食品做预制菜的难点在于行业内及潜在进入者竞争，这就需要安井食品有有效竞争力壁垒，而有效竞争力依靠的是，对各种要素、资源的综合效用能力——它们来自管理、来自产品、来自渠道芒果体育。

　　看一下安井食品情况，渠道方面，安井食品数十年建立的商超、流通、餐饮等速冻食品渠道可以有效适用于预制菜的销售，在推新、铺货时执行力更强、效率更高；供应链方面，安井食品在全国8省的布局能有效降低运输费用，同时安井食品是全国淡水鱼糜最大的单体采购企业，收购新宏业、新柳伍后对鱼糜供应链的掌控性更强，企业在开发水发、鱼类预制菜时原材料端享有一定的成本优势。

　　产品是构筑规模效应的基础，渠道是构筑规模效应的前提，既如此安井食品问题就在于产品层面。

　　财报显示，安井食品速冻菜肴制品板块，包括“安井”牌蛋饺、虾滑、千夜豆腐；安井冻品先生的酸菜鱼、藕盒等产品和“安井小厨”牌小酥肉、荷香糯米鸡等调理制品，以及控股子公司新宏业、新柳伍生产的小龙虾尾、调味小龙虾等水产类预制菜肴，其中小酥肉、酸菜鱼产品已获得较好的市场反馈。

　　但正如上文所言，小酥肉、酸菜鱼均为标准化生产，产品具有较为严重的同质化问题。尽管安井食品借此切入市场从而获取一定关注度和市场份额，但从中长期来看，安井食品仍需通过持续性的消费者洞察及精细化的客群分析，加强小酥肉、酸菜鱼等核心单品竞争优势的同时，持续迭代产品组合，构建更强的产品护城河。