芒果体育分细项来看，粮油速食行业中金龙鱼、福临门、鲁花、胡姬花等占据天猫/京东前十，抖音电商则更加偏好速食预制型食品，白象、锋味派、空刻等排名前三；休闲零食行业中，三只松鼠、良品铺子均进入三大平台榜单前三，盐津铺子位列抖音平台第四，百草味、乐事、德芙等品牌销售额靠前；饮料冲调行业，白酒占据40%以上，其中茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒进入两个及以上平台TOP10，其余单个平台前10包括洋河、郎酒、剑南春、习酒等。非酒饮中，伊利、蒙牛销售靠前，认养一头牛进入抖音和天猫平台TOP10。

　　1）调味品：海天味业Q3业绩增速环比Q2有所改善，公司积极调整餐饮渠道，进行新兴趋势布局，当前改革进行时，看好渠道库存下降下的复苏趋势。天味食品并表食萃，补足小B端缺口。千禾味业Q3业绩持续高增，成本下行推动净利率改善。当前时点，看好业绩确定性较高、盈利能力逐步改善的仲景食品，关注餐饮供应链修复下的相关标的。

　　2）乳制品：伊利股份液态奶收入Q3环比改善明显，毛利率改善叠加费用管控逐步精细化，净利率提升明显。当前时点，推荐需求环比不断复苏，估值具备性价比的伊利股份。看好同店修复明显，开店稳步推进中的一鸣食品。

　　3）啤酒：啤酒板块成本端变化将成为下半年利润主要弹性点，当下啤酒行业长期向好，估值合理值得重点关注。推荐青岛啤酒、华润啤酒，建议关注重庆啤酒。

　　4）休闲食品：量贩零食龙头企业整合超预期，渠道逐步进入良性发展阶段，继续看好积极参与零食量贩渠道的盐津铺子，同时建议关注洽洽食品利润与收入环比改善。

　　上周白酒板块整体回调，不及沪深300指数表现。当前时点白酒板块进入24年需求与估值博弈阶段，我们认为从三季报来看行业整体依旧维持业绩韧性，报表质量不乏亮点。此外可以观察到：①龙头依旧处于盈利能力改善甚至升级逻辑中，包括徽酒、高端酒、次高端龙头等②部分次高端白酒得到充分的风险释放，有效调整后有利于明年轻松上阵。叠加茅台提价、政策刺激以及外资对于国内经济预期上调，我们看好行业的24年需求预期与长价升逻辑。首推基本面稳定、配置机会佳的古井贡酒，推荐泸州老窖、茅台、五粮液等高端酒，建议关注次高端及区域酒弹性标的舍得酒业、迎驾贡酒。

　　上周飞天茅台散装、原箱最新批价为2780、3050元/瓶，与上周相比持平/上涨10元。本周普五最新批价为960元/瓶，与上周相比持平，本周国窖1573最新批价为880元/瓶芒果体育，与上周相比持平。

　　食品：截至10月27日，仔猪、生猪、猪肉价格分别为25.31、15.29、21.22元/千克，同比变化分别为-48.55%、-43.33%、-38.3%；环比分别变化-2.92%、-3.35%、-0.61%。截至11月10日，白条鸡价格为17.93元/公斤，同比增长0.9%，环比增长0.4%。截至11月10日，棕榈油现货价格为7368元/吨，同比下降11.3%，环比增长1.1%。

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　　多家农商行、村镇银行发布存款利率调整通知，对一年期、三年期、五年期等长期限存款利率做出下调，下调幅度从10个基点至40个基点不等。

　　核心观点食品饮料板块：第三季度板块业绩增速边际好转，细分板块利润增速分化较大，酒类及肉制品表现较优。第三季度食品饮料板块收入同增8.8%，净利润同增12.3%。各细分板块有所分化，收入同比增速相对较快的子板块包括白酒、啤酒，归母净利润同比增速较快的子板块包括肉制品、白酒、啤酒。白酒：增速稳健，现金回

　　上周指10月30日-11月5日（下同），本周指11月6日-11月12日（下同）。本周重点新闻跟踪国家统计局11月9日发布的全国PPI数据显示，从环比看，10月份PPI由上月上涨0.4%转为持平。受国际原油和有色金属价格波动影响，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨2.8%、2.5

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　　11月12日零点，今年最重要的电商节点双十一落下帷幕。据星图数据，今年双11期间，全网累计成交额达11386亿元，其中美妆个护品类全网销售额达786亿元，相对去年下滑4.38%。尽管美妆大盘遭遇挑战，但仍有不少品牌展示出穿越周期的实力，稳中爆发。在竞争白热化的美妆赛道，中国皮肤学级护肤品头部品牌薇诺

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