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　　食品饮料：近日，厦门燕之屋生物工程股份有限公司披露通过港交所聆讯后资料集，今年1-5月，燕之屋实现营收7.83亿元，同比增长12.3%；实现净利润1.01亿元，同比增长20.0%。近年来，新中式养生成为年轻人群饮食新趋势，具有休闲即食芒果体育、口感美味、精准功效等特点。区别于繁琐复杂的传统中式养生，新中式养生在口感、形态、食用方式等方面都进行了改良，通常采用即食芒果体育、即饮、冲泡、现制等形式，降低了食用门槛。此外，新中式养生食品对于不同健康问题具有针对性功效，并且更加注重食用口感。在新中式养生食品领域，燕窝、花胶、枸杞、人参等品类更受年轻消费者青睐。从消费人群看，以往传统消费人群为老年、孕妇等，主要满足养生保健、滋补调理的需求，也形成一定的社交礼品属性。新一代消费者包括85/90后女性和Z世代，也是新中式养生品牌的目标人群，侧重于美容养颜、身材管理需求以及朋克养生方式。继续关注休闲零食龙头，随着渠道和产品积极变革，全年向上趋势有望持续，业绩持续高增可期。继续关注餐饮供应商，今年受益于下游餐饮需求复苏以及原材料成本回落，相关公司业绩同比明显增长，咖啡、植物基等tob高成长新品有望打造新成长曲线。休闲零食建议关注劲仔食品、甘源食品、盐津铺子；餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。此外，中长期建议关注低估值高股息的乳制品龙头伊利股份，产品渠道及内部管理等全面变革，持续强化竞争优势的调味品龙头海天味业。

　　农林牧渔：据农业农村部，10月末全国能繁母猪存栏量4210万头，为4100万头正常保有量的102.7%，已连续10个月回调。据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5:1-6:1之间，处于过度下跌二级预警区间，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。据搜猪网，11/27全国瘦肉型生猪出栏均价14.35元/公斤，近一周以来弱势震荡，预计短期猪价有所提振，但上涨幅度有限。需求端看，南方集中腌腊时节即将到来，叠加收储政策托底将稳定市场运行；供给端看，近期养殖端对屠宰企业压价多有抵触，出栏积极性有所下降。但考虑到今年4-9月份全国新生仔猪量同比+5.9%，明年春节前猪肉市场供应仍较为充足，猪价难以出现明显上涨。产能去化方面，本轮周期特点是行业缓慢且持续的亏损逐渐消耗养殖户信心及现金流，预计后续猪价延续相对低迷，未来半年内，若部分规模场资金链出现紧张甚至断裂，规模场单点去化将远超散户去化效果，从而催化行业整体产能加速去化。当前建议关注低估值龙头牧原股份、温氏股份，头均市值处于历史底部；以及巨星农牧、华统股份、京基智农，未来出栏有望高增长，并且成本管控优秀，今年以来成本下降趋势较为明显。

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　　通信服务业绩表现优于通信设备。2023年前三季度，电信运营商子板块营收、归母净利润均实现稳健增长，主要受益于5G建设的持续推进

　　核心观点小家电领域2023年的基数普遍不高。考虑到2024年消费行业的不确定性，对于基数相对正常或较低的成长领域或具备更好的弹性。其中分大家电和小家电来看：大家电：行业增长前高后低。在基数、地产和需求积攒释放的拉动下，大家电2023Q1普遍实现高增，但冰洗厨Q2末受到整体消费不振的影响逐步开始进入低

　　第四批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标并产生拟中选结果，本次集采覆盖人工晶体、运动医学相关高值医用耗材。按集采前价格计算，此次集采产品的市场规模约155亿元，其中人工晶体类耗材11个品种65亿元，运动医学类耗材19个品种90亿元。降价幅度整体符合预期。本次集采中选产品平均降价70%左右，其

　　投资要点11月27日，国家金融监管总局发布10月保险业经营情况数据，今年前10个月原保费收入45168亿元，同比10.13%。（1）赔款支出增速高于保费增速。今年1-10月，赔付支出15246亿元，同比20.92%，超出收入增幅，其中人身险赔付支出8011亿元，同比+23.42%，主要原因可能是部分

　　【事项】2023年11月28日，华为公司在智界S7及华为全场景发布会上推出多款重磅产品，并宣布智界S7将搭载全新一代DriveONE800V碳化硅黄金动力平台。【评论】碳化硅作为第三代半导体材料，具有禁带宽度大、击穿电场高、热导率高、电子饱和速率高芒果体育、抗辐射能力强等优势，适用于高温、高电压、高频率场景

　　低轨卫星打开商业航天市场空间，火箭发射端作为运力保证是打开星辰大海的“钥匙”。

　　热点淘金：沪指展开3000点保卫战，短剧互动游戏强势拉升芒果体育。短期看，险资入场的消息，有望带动低估蓝筹股展开反弹。

　　证券欺诈是指证券经营机构、证券登记、清算机构及证券发行人或者发行代理人等在证券发行、交易及其相关活动中诱骗投资者买卖证券以及其他违背客户真实意愿、损害客户利益的行为。

　　发挥“稳定器”“压舱石”作用，险资权益投资有望加速；呵护月末市场流动性，央行公开市场操作灵活有力；A股股息率逼近历史新高，价值股迎配置良机；11月份制造业采购经理指数为49.4%，我国经济回升向好基础仍需巩固。