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芒果体育食品饮料行业周报:春糖顺利收官预制菜加强监管

2024-03-26 06:14:38
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  芒果体育二级市场表现:上周食品饮料板块下跌0.85%,跑输沪深300指数0.15个百分点,在31个申万一级板块中排名第20位。子板块方面,上周软饮料板块上涨0.35%,相对表现较优。个股方面,上周涨幅前五为华统股份、李子园、古井贡酒、香飘飘、金字火腿,分别上涨19.0%、15.1%、8.6%、8.0%、7.8%。跌幅前五为青海春天、盐津铺子、有友食品、安琪酵母、桃李面包,分别下跌16.3%、7.7%、7.2%、7.2%、6.8%。

  白酒:春糖顺利收官,反馈符合预期。春糖反馈符合预期,节后白酒消费进入相对淡季,但整体动销良好,批价总体保持稳定,关注宏观经济复苏对白酒需求的拉动。调研情况更新:(1)泸州老窖。春节期间动销情况良好,节后库存水平良性。未来将坚定以消费者建设为中心,构建核心消费者圈层,推进五码关联等战略。深耕基地市场,拓展机会市场,激活销售动力。预计随着渠道的持续深耕,数字化营销的推进,圈层的不断拓展,公司长期增长势能强劲。(2)水井坊。春节期间,主要市场开瓶率都有成长芒果体育,动销反馈较好。公司新版天号陈产品目前在九个省份售卖,市场表现良好,已取得阶段性成果。预计随着公司高端化的提升,费用投放的优化,净利率将稳中有升。批价更新:根据今日酒价,上周飞天茅台批价小幅下跌。截至3月24日,2023年茅台散飞批价2670元,周环比下跌35元,月环比下跌40元;龙茅批价为3100元,周环比稳定。五粮液普五批价为965元,周环比持平,月环比持平。国窖1573批价875元,批价周环比稳定。白酒行业竞争加剧,不同价格带春节动销分化延续,建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,个股建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。

  大众品:(1)零食:头部企业持续扩张,渠道红利延续。上周零食很忙×赵一鸣零食2024年度伙伴大会在北京举行。零食很忙和赵一鸣零食目前门店超过7500家,2024年将筹开6000家新店,向万店目标迈进。预计2024年零食渠道红利延续,量贩店、新型电商等渠道仍保持较快增速,产品高性价比仍然是主要方向。随着零食市场规模不断扩大及行业集中度提升,产品成长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益,建议关注盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。(2)速冻食品:预制菜监管加强,积极关注。上周六部门联合印发了《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》。明确了预制菜的定义和范围,同时要求生产过程不允许添加防腐剂。一方面健全了预制菜的体系建设,另一方面加强了预制菜的食品安全监管,提高准入门槛。预制菜凭借口味标准化,制作简易的特征,有效解决餐饮业的人力成本高企、出餐速度较慢的痛点,因此餐饮连锁化率提升、团餐增长与外卖发展共同驱动预制菜行业成长芒果体育,行业渗透率有望快速提升。建议关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。(3)乳制品:受益于原奶价格回落,乳企业绩弹性较高。随着消费者需求健康化和多元化,低温乳制品接受度提高,产品高端化趋势加速,建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。

  投资建议:白酒板块建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,贵州茅台芒果体育、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。零食板块建议关注产品成长逻辑强、渠道增速较快的盐津铺子、甘源食品和劲仔食品。速冻食品板块建议关注产能、渠道优势明显的安井食品和产品品类持续丰富的千味央厨。乳制品板块建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。

  风险提示:宏观经济的影响;成本波动的影响;食品安全的影响;竞争加剧的影响。

  证券之星估值分析提示泸州老窖盈利能力优秀,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示古井贡酒盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示五 粮 液盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  证券之星估值分析提示千味央厨盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理芒果体育。更多

  证券之星估值分析提示金字火腿盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示华统股份盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示盐津铺子盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理芒果体育。更多

  证券之星估值分析提示新乳业盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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