星空app近日，娃哈哈集团董事长宗馥莉离职的传闻，沸沸扬扬。虽然娃哈哈官方对于传闻背后的真相，讳莫如深。但是，外界似乎隐约能够感受到，如今传统零售行业的日子，并不好过。

　　2023年9月1日，在香港联交所上市8年的达利食品选择退市。回望2015年初登港股时，达利食品顶着的是“全球消费品项目最大的IPO（首次公开募股）”的光环。关于退市，达利食品给出的理由是，股价表现不佳、股权融资能力有限等。

　　作为曾经食品零售行业的翘楚，退市显然不是达利食品的最佳归宿，从食品龙头到“委屈”退市，达利食品经历了什么？

　　根据达利食品官网介绍，创始人许世辉1989年9月创立达利食品集团的前身惠安美利食品厂。1992年，福建惠安达利食品有限公司成立，并开始使用“达利”字号。到2005年，“达利园”“可比克”“好吃点”等品牌陆续诞生，组成了达利食品的产品矩阵。

　　2015年，达利食品在香港联交所上市，成为当年全球消费品项目最大的IPO、港股最大的民营企业IPO，也是亚太区12个月以来最大的食品饮料行业IPO。虽然股价长期表现低迷，但达利食品市值也曾冲过千亿港元门槛星空app。

　　2023年6月27日，面对不太活跃的市场，达利食品选择退市。对于主动退市这家事，达利表现出来的态度反倒是有些“委屈”。

　　其在退市公告中表示，由于股价低迷，达利食品已经丧失维持上市地位的优势，股权集资能力有限。公司股份一直在相对较低的价格区间交易，成交量有限，这不符合公司在业内的地位，亦无向市场传达其真实价值。

　　根据螳螂观察的报道，达利想要表达的就是三个意思，第一，在港股市场低迷的股价，已经对达利食品在客户、雇员及投资者间的声誉，连带对达利食品的业务造成不利影响；

　　第二，是出于成本方面的考虑。自2015年上市以来，达利食品只在IPO首发时从资本市场募集过88.94亿港元的资金，之后就再无发生过配股星空app、定增等融资活动；

　　并且，达利食品也根本不缺钱，截至2022年末其总资产账面中6成都是资金，为166.7亿元，短期带息债务54.58亿元，负债率仅有30.77%，几乎不存在资金压力。

　　再者，达利食品每年还需要因为维持上市地位，而支付年审费用约520万港元，粗略算下来光是花在审计上的费用这些年就已经超过5000万元，这种情况下，似乎退市更有利于公司节省与合规及维持本公司上市地位相关的成本。

　　达利食品2022年财报数据表示，达利园为细分领域中全国排名第一，可比克、好吃点在各自细分领域为国产品牌第一，且乐虎星空app、豆本豆等产品也有不错的市场表现。

　　2021年就有业内人士测算过，洽洽食品、三只松鼠、盐津铺子、良品铺子、来伊份、东鹏特饮等A股知名同行绑到一块，还不如达利食品一家赚得钱多，可是在股价表现上，这几家公司在A股的表现都远远超过处在港股的达利食品。

　　不过，是否被低估这件事，不是谁先叫屈就有理，达利食品真的被“冤枉”了吗？

　　在很多消费者的印象中，达利食品旗下品牌众多，而且知名度较高的品牌也不在少数。例如和其正、可比克、达利园等。不过，这些品牌定位的产品与品类，却并非达利食品首创。

　　例如，达利集团曾经对标韩国“好丽友派”，打造出“达利园派”，大获成功。而在王老吉与加多宝之外，达利食品又推出了凉茶品牌“和其正”，占据了凉茶市场的一席之地。

　　此外，在功能性饮料红牛在国内市场势如破竹之时，达利食品也对标该品牌，推出了功能性饮料“乐虎”。甚至连名字，都与红牛有些“针尖对麦芒”。只是，与和其正等品牌的命运类似，乐虎终究还是没有成为红牛第二。

　　诚然，作为此前联交所的明星企业，达利食品在食品饮料行业有着不小的竞争力。财报显示，2022年其收入为199.57亿元，净利润为29.9亿元。不过，虽然业务体系庞大，但2022年达利食品营收同比下滑10.5%，净利润同比下降19.7%。

　　达利食品必须承认的是，由于没有敏锐的市场触角，已经很多年没有新的“爆款”出现了。

　　公开数据显示，2022年星空app，达利食品虽然在收益下降的情况下加大了研发创新投入，但其研发费用率仍处于低位，为0.38%，对比三只松鼠的0.52%、良品铺子的0.54%、甘源食品1.55%、盐津铺子2.4%，也就不难理解为什么达利会出现爆款断档的问题。

　　除此之外，愈发激烈的市场环境，也抢占了达利的生存空间，且达利此前所依仗的渠道优势，也在削弱。

　　另外，这几年达利食品的经销商问题频频被曝出。比如，新京报曾报道，达利食品要求经销商先行垫付当地市场的推广费用，之后再逐步结清。此外，达利食品对经销商收取的费用繁多复杂，除推广费外，还包括定金、保证金星空app、处理市场临期产品费等，很多款项也迟迟不能结算清楚等等。

　　此前，郑州市食品药品监督管理局食品安全监管人员与第三方专业认证机构专家联合调查中发现，河南达利食品有限公司的食品安全生产规范存在一定问题，具体问题包括原辅料仓库漏雨、瑞士卷成品库内多个窗子无纱窗仍处于敞开状态、部分糕点和饮料产品检验项目不全，对部分限量添加剂的检测缺失等。

　　更早之前，达利食品还因达利园法式软面包菌落超标186倍，可比克薯片大肠杆菌严重超标、铝含量超标等问题，被相关部门通报。

　　由此可见，重营销轻产品的达利食品，正在经受行业竞争内卷的巨大挑战，而其产品质量问题，也是其未来发展潜藏的危机。