芒果体育2024年1月12日，劲仔食品（000300.SZ)发布2023年业绩预告。2023年度公司实现归母净利润为2亿元至2.13亿元，扣非净利润为1.78亿元至1.9亿元。同比，分别预计增长61.00%至71.00%，56.79%至67.78%。其中，第四季度，扣非净利润预计增长81.6%至114.77%。

　　受此利好影响，劲仔食品开盘涨停。劲仔食品对《华夏时报》记者表示：“鹌鹑蛋产品自2022年推出以来迅速放量，是2023年度增长最快的产品。公司营业收入实现快速增长，主要是由于主要品类在供应链和生产效益方面的规模优势逐渐凸显。”

　　值得注意的是，截至2023年三季度末，交银施罗德旗下三只基金持有劲仔食品2323.10万股，占到劲仔食品流通股比例超10%。可谓是公募基金在这次劲仔食品业绩超预期中的最大赢家。

　　作为“鱼类零食第一股”，劲仔食品深海小鱼于2022年成为公司第一个超十亿大单品，另一鹌鹑蛋大单品复制策略获得成功。劲仔食品在回复《华夏时报》记者采访时直言：“鹌鹑蛋自2022年推出以来迅速放量，是2023年度增长最快的产品。”

　　对于业绩超预期增长，劲仔食品向本报记者表示，2023年公司净利润增长61%至71%，增速较快，原因主要在于三个方面。

　　一是公司收入规模有所增长。公司持续深耕休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，加大研发投入与产品创新，不断升级产品力。发挥自主制造核心优势，打造“深海小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大系列畅销单品。其中鹌鹑蛋自2022年推出以来迅速放量，是2023年度增长最快的产品。

　　二是公司持续品牌专业化年轻化打造，发力营销网络建设，实现传统流通渠道、现代渠道、零食量贩等新兴渠道、传统电商渠道及新媒体电商等全渠道稳健发展，推动品牌升级。公司在独立“小包装”优势基础上，持续推行“大包装+散称”策略，产品矩阵、渠道结构、品牌势能进一步优化，公司营业收入实现了快速增长，主要品类在供应链和生产效益方面的规模优势逐渐凸显。

　　三是公司部分原材料如大豆油、鹌鹑蛋、黄豆、鸭胸肉等同比有所下降，主要品类报告期内毛利率均有所提升。

　　华安证券在最新的研报中预测，预计 2023—2025 年，劲仔食品将实现归母净利润分别为1.79、2.39、2.93 亿元，对应增速分别为43.4%、33.5%、22.8%。

　　值得注意的是，2024年1月5日召开第二届董事会第十九次会议、第二届监事会第十八次会议，审议通过了《关于部分募投项目用地规划变更的议案》，同意对募集资金投资项目“新一代风味休闲食品研发中心项目”的项目用地重新规划。

　　那么，项目用地的变更是否会对募投项目的投产时间造成影响？公司目前产能利用率是多少？产能能否跟上目前业绩扩张？

　　劲仔食品对此表示：“目前公司募集资金使用按照规划正常推进中，项目用地规划变更暂不会对募投项目实施造成影响。公司按照市场需求提前布局相关产品产能芒果体育，能满足公司的发展规划。”

　　资料显示，劲仔食品成立于 2010 年，并于 2020 年登陆深交所主板，成为我国“鱼类零食第一股”，公司主要从事卤味休闲零食的研发、生产和销售，主要产品有三大系列：鱼制品、豆制品和禽类制品。

　　创始人周劲松于1990年涉足食品行业，专注于休闲食品领域已超过30年。目前公司的拳头产品劲仔深海小鱼全球销量领先，公司的豆制品、禽肉制品销售均跻身行业前列。截至2023年三季报创始人周劲松、李冰玉 (一致行动人)合计持股比例达46.23%，为公司实际控制人。公司于2016年引入的战略投资者佳沃集团在公司上市后陆续减持，基本减持完毕。

　　《华夏时报》记者注意到，截至2023年三季度末，交银施罗德旗下三只基金持有劲仔食品2323.10万股，占到劲仔食品流通股比例超10%芒果体育。可谓是公募基金在这次劲仔食品业绩超预期中的最大赢家。

　　其中，交银内需增长一年持有824.02万股；交银内需增长一年C持有774.17万股；交银消费新驱动持有724.91万股。

　　资料显示，韩威俊是上海财经大学硕士毕业，2005年至2008年担任申万研究所助理分析师，2008年至2009年担任北京鼎天资产管理有限公司董事助理，2009年至2010年担任申万研究所行业分析师，2010年至2013年担任信诚基金投资分析师，2013年加入交银施罗德，覆盖农业、食品、饮料、轻工、纺织服装等行业。2016年开始担任基金经理，长期深耕在消费领域，基金持仓长期集中在食品消费和医药板块。

　　天天基金数据显示，韩威俊目前在管基金规模为121.23亿元，数量为9只。其投资方法可以归纳为，追求具有持续性的绝对收益，寻找壁垒较高、盈利确定下较强的赛道和公司，寻找能够出现戴维斯双击的白马公司。在韩威俊看来，企业发展过程中会经历三个阶段：初创阶段、整固阶段、困境反转阶段。困境反转阶段的企业最值得投资，容易出现戴维斯双击。

　　2023年下半年的消费数据可以用热播剧《繁花》的经典台词“不响”来形容，这也造成2023年下半年以来消费主题基金表现平平。

　　交银施罗德基金工作人员对本报记者表示：“韩总继续看好高端消费。”在基金三季报中，韩威俊写道：“经过过去三年的洗礼芒果体育，整个消费行业的渠道经营模式发生的巨大变化，线上品牌集中度明显提升，线下渠道呈现出连锁化趋势，随着营销思路领先的消费品公司不断提高渠道的ROE 以后，相关的效应会在明年体现到上市公司报表上(周转率提升带动ROE提升)。”

　　资料显示，消费主题基金可以说是市面上数量和资管规模都居前的主题基金之一。其类型主要包括跟踪消费相关指数的指基，与产品定位于消费主题投资的主动权益基金。

　　此外，还有一些主动权益产品本身不属于消费主题基金，但由于现任基金经理的消费配置偏好较强，使得产品在实际配置上有着浓重的消费风格。

　　消费主题指基方面，最知名的非招商中证白酒指数莫属。不过消费主题指基更多还是跟踪由多个行业构成的消费指数的指基，比如汇添富中证主要消费ETF及其联接、富国中证消费50ETF及联接、广发恒生消费指数ETF等。不同的消费主题指数在成分股构建上或多或少有差别，因此不同消费主题指基的持仓结构会有差异。

　　消费主题基金方面芒果体育，既有萧楠在管的易方达消费行业股票、胡昕炜在管的汇添富消费行业混合、王园园在管的富国消费主题混合、王斌在管的华安安信消费服务混合、韩威俊在管的交银消费新驱动股票等主投大A消费的主动权益基金，也有少部分主投境外消费的主动权益基金比如郑慧莲在管的汇添富全球消费混合等。

　　消费风格基金方面，比如有张坤在管的易方达蓝筹精选混合、刘彦春在管的景顺长城新兴成长混合、焦巍在管的银华富裕主题混合等。

　　由于基金经理能力与风格有异，不同消费主题/风格主动权益基金在配置特点与业绩表现上也有差异。其中一个较常见的差异就在于白酒偏好度。

　　前述的几位基金经理中，萧楠、张坤、刘彦春、胡昕炜、韩威俊、焦巍对白酒长期较青睐，特别是前三位算是比较典型的白酒偏好型消费经理，而白酒对于王园园芒果体育、王斌而言也是一个重要的配置方向，但他们对非白酒的其他消费行业关注度更高，配置上弹性也更强，其中，王斌对各细分行业的配置能力与弹性都比较强。